對(duì)于工程機(jī)械板塊，目前市場(chǎng)的擔(dān)憂主要是兩個(gè)：長(zhǎng)期來看，中國固定資產(chǎn)投資減速，這勢(shì)必影響整個(gè)板塊的增速；短期來看，工程機(jī)械上市公司應(yīng)收賬款及財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)較快而隱藏風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)城關(guān)叉車油泵傳動(dòng)軸了解，過去十年固定資產(chǎn)投資持續(xù)高增長(zhǎng)成就了工程機(jī)械行業(yè)，而四萬億元刺激更是讓這個(gè)行業(yè)到了頂點(diǎn)，市場(chǎng)人士普遍質(zhì)疑若無強(qiáng)力刺激，工程機(jī)械恐怕將風(fēng)光不再。這的確是值得擔(dān)心的問題，但在整個(gè)市場(chǎng)低迷的時(shí)候，悲觀情緒會(huì)被無限放大。中國城市化決定了到2025年，依然需要建設(shè)更多的公路、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施，雖然該公司目前也面臨較大的庫存壓力，但其把“贏在中國”定位為2011年至2015年間八大戰(zhàn)略計(jì)劃之一。 為了滿足租賃市場(chǎng)日益增長(zhǎng)的需求和提高租賃企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)達(dá)國家的工程機(jī)械租賃業(yè)的發(fā)展更注重大力提高租賃業(yè)的素質(zhì)，購進(jìn)環(huán)保性好、質(zhì)量可靠、性能優(yōu)良、使用安全的新型租賃機(jī)械；租賃企業(yè)要取得ISO1 4000環(huán)保認(rèn)證和ISO9002質(zhì)量認(rèn)證，提高企業(yè)的環(huán)保和質(zhì)量管理水平；強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理、人才管理、經(jīng)營管理、設(shè)備管理、情報(bào)（信息）管理，降低租賃業(yè)成本和價(jià)格；大力采用因特網(wǎng)和微機(jī)管理等信息化技術(shù)，提高租賃業(yè)信息化水平，為用戶提供快捷、全方位的網(wǎng)上交易和服務(wù)；加強(qiáng)企業(yè)間的協(xié)作租賃和小型租賃企業(yè)的組合，實(shí)現(xiàn)租賃資源（設(shè)備）共享，提高行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。
國外租賃業(yè)主要租賃方式目前有兩種：
實(shí)物性租賃，施工企業(yè)向租賃公司租賃實(shí)物（工程機(jī)械），短期使用的，連人（駕駛員）帶機(jī)租賃。長(zhǎng)期租賃的，也可以只租賃設(shè)備，自配駕駛員。在實(shí)物性租賃中，又分簡(jiǎn)單租賃和全包（一攬子）租賃。簡(jiǎn)單租賃是租賃商僅為客戶提供租機(jī)使用服務(wù)。全包租賃是租賃商為客戶提供租機(jī)方案優(yōu)選咨詢、租機(jī)使用服務(wù)和維修服務(wù)、竣工資料整理服務(wù)等機(jī)械施工的全過程服務(wù)�？ㄌ乇死展镜娜赓U還包括為客戶提供汽車旅館（流動(dòng)宿營車）等配套設(shè)施。
金融性租賃，金融部門與制造商的租賃部門合作，為客戶提供先租后購的金融性租賃服務(wù)。金融性租賃適用于對(duì)工程機(jī)械需長(zhǎng)期使用（利用率在85%以上）的客戶。日本東京國際大學(xué)教授菅干雄助指出：“未來將是二手業(yè)（二手設(shè)備經(jīng)營）與租賃業(yè)的時(shí)代，它們不僅是日本國內(nèi)蘊(yùn)藏最大商機(jī)的產(chǎn)業(yè)，也是最快獲利的市場(chǎng)”，所以國外的工程機(jī)械租賃業(yè)不僅發(fā)展迅速，而且競(jìng)爭(zhēng)也很激烈。因此租賃公司十分注重經(jīng)營策略，以求在競(jìng)爭(zhēng)中得到生存和發(fā)展。
我國工程機(jī)械行業(yè)銷售規(guī)模將達(dá)到9000億元，年平均增長(zhǎng)率約為17%，相比于過去5年27.5%的平均增速以及過去10年23.8%的平均增速而言，未來隨著行業(yè)總體規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，增速將逐步回落，行業(yè)中長(zhǎng)期將進(jìn)入穩(wěn)健增長(zhǎng)。
短期來看，工程機(jī)械的主要隱憂是現(xiàn)金壓力較大。研究認(rèn)為，由于前期杠桿放大透支銷售，應(yīng)收賬款在2010~2011年曾一度快速增長(zhǎng)，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)平均經(jīng)營性現(xiàn)金流自2011年以來一直為負(fù)，造成行業(yè)現(xiàn)金緊張的局面。行業(yè)應(yīng)收賬款與營業(yè)收入的比值已超過2005年資金窘迫和2008年底金融危機(jī)時(shí)的歷史高位。
今年以來，雖然工程機(jī)械板塊主要上市公司凈利潤(rùn)平均跌幅25%以上，但中聯(lián)重科卻同比增長(zhǎng)21.5%，這其中混凝土機(jī)械利潤(rùn)貢獻(xiàn)巨大。
據(jù)城關(guān)叉車油泵傳動(dòng)軸了解，上半年，混凝土機(jī)械市場(chǎng)強(qiáng)勁，挖掘機(jī)市場(chǎng)疲弱。占中聯(lián)重科收入比重58%的混凝土機(jī)械收入大增52%，對(duì)該公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)形成支撐。
混凝土機(jī)械主要包括混凝土泵車、混凝土泵（拖泵、車載泵）、混凝土攪拌站、混凝土攪拌運(yùn)輸車及布料桿等，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛且應(yīng)用在工程建設(shè)的中后期，短期內(nèi)受新開工項(xiàng)目增速放緩的影響較小。按照2011年數(shù)據(jù)，板塊中泵車和攪拌車比重較大，占比為57%。
大概率上2012年泵車、攪拌車銷量（國內(nèi)+出口）將與2011年基本持平，甚至實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。高華證券也判斷，三季度工程機(jī)械設(shè)備行業(yè)或?qū)⒆匀ツ晗掳肽甑牡突鶖?shù)緩慢復(fù)蘇，因政策逐漸放松將推動(dòng)基建投資，但同時(shí)房地產(chǎn)投資將繼續(xù)疲軟，各種產(chǎn)品中，最看好混凝土機(jī)械，因?yàn)轭A(yù)拌混凝土在中小城市的滲透率將日益提高。
相混凝土機(jī)械經(jīng)歷上半年商混比例提升、長(zhǎng)車替代短車、需求下沉至三四線城市等三方面因素帶動(dòng)后，下半年增長(zhǎng)缺乏新的動(dòng)力，因此增速也將放緩，預(yù)計(jì)全年可保持略增態(tài)勢(shì)。 |
